Die Saisonalität spielt für den Einstiegszeitpunkt bei einigen Investments eine große Rolle. Der Grund dafür sind jahreszeitlich bedingte Sondereffekte bei Angebot und Nachfrage. Diese jährlich wiederkehrenden Muster werden zusätzlich durch Spekulanten verstärkt, die diese Saisonalität sowohl auf der Long als auch auf er Short Seite aggressiv „spielen“.

Vor allem Rohstoffe zeigen jahreszeitliche Muster. Ob Rohöl, Weizen oder Streusalz: Die Preise steigen, sobald sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage witterungsbedingt verändert. Aber auch bestimmte Ereignisse, wie zum Beispiel Erntesaisons oder Feiertage sind Auslöser dieser zeitlich begrenzten Effekte, die dem Investor Zusatzerträge bescheren können. Eine gute Übersicht über das saisonale Verhalten fast aller Anlageklassen bietet die Internetseite SeasonalCharts.com.

Natürlich macht es für den Anleger Sinn, dann zu investieren, wenn in Sachen Saisonalität Sauregurkenzeit herrscht. Einen sommerlichen Durchhänger haben zum Beispiel regelmäßig die Edelmetalle, vor allem Gold und Silber. Gründe dafür gibt es mehrere: Vor allem die im Sommer sehr schwache Nachfrage der Schmuckindustrie, die über 40% der Gesamtnachfrage ausmacht, drückt von Ende März bis Ende August die Preise. In diesem Jahr wurde dieser Effekt jedoch bis Ende Juni durch die explodierende Investmentnachfrage im Zuge der europäischen Schuldenkrise überlagert.

Mit dem Abflauen der medialen Berichterstattung zur Eurokrise kommt nun aber neben den Gewinnmitnahmen der Kurzfristspekulanten auch noch der negative Effekt der Saisonalität zum Tragen. Im Zuge der Finanzkrise war zwar auch schon im letzten Jahr zu beobachten, dass die saisonal bedingten Bewegungen von der deutlich angestiegenen Investorennachfrage gedämpft wurden. Dennoch macht es auch in diesem Sommer Sinn, die Sauregurkenzeit für den Auf- oder Ausbau von Positionen zu nutzen. Seit dem Hoch im Juni hat der Goldpreis auf Eurobasis bereits knapp 15% und der Silberpreis seit seinem Hoch im Mai mehr als 20% korrigiert. Erfahrungsgemäß liegt der beste Zeitraum für Gold- und Silberinvestments in der zweiten Augusthälfte.

Ab September zieht die physische Nachfrage der verarbeitenden Industrie sukzessive an. Die Schmuckindustrie wappnet sich für die indische Hochzeitssaison, das christliche Weihnachtsfest, das russische Ded Moros, das chinesische Neujahrsfest und den arabischen Goldbasar. Dieser Nachfrageschub schlägt sich in signifikanten Preissteigerungen bei Gold und Silber zwischen September und Februar nieder. Da Silber zudem auch in vielen anderen industriellen Sektoren zum Einsatz kommt, steigt hier die Nachfrage zusätzlich durch das Ende der Werksferien und der saisonal ebenso typischen konjunkturellen Herbstbelebung.

Durch das zum Teil sehr aggressive Traden dieser saisonalen Muster durch Spekulanten, verstärken sich die Trends durch die Aktivitäten an den Terminmärkten, die bei Edelmetallen, wie bei fast allen Rohstoffen, für die Preisbildung eine große Bedeutung haben. Daher lohnt sich zudem ein Blick auf die Struktur der Terminmärkte und hier vor allem auf die Positionierung der spekulativen Händler. Einen aktuellen Einblick in diese von der Aufsichtsbehörde CFTC bereitgestellten Daten bietet die Internetseite Wellenreiter-Invest.de. In der Regel geht das Ende der Sauregurkenzeit für Edelmetalle auch mit dem deutlichen Abbau spekulativer Positionen einher. Diese Bereinigung kann zu massiven Kurseinbrüchen führen. Nach der Bereinigung der Terminmärkte um das spekulative Exposure bietet sich dann jedoch am Ende der saisonal schwachen Phase ein hervorragendes Umfeld für Investments in Gold und Silber. Die aktuellen Entwicklungen, sowohl auf der industriellen Nachfrageseite als auch am Terminmarkt, eröffnen auch in diesem Jahr eine echte Investmentchance in saure Gurken aus Gold und Silber.

Weitere Detailinformationen zu dem Einfluss der Saisonalität und der Terminmärkte auf die Preisbildung bei Edelmetallen erläutern wir Ihnen in unseren kostenfreien Edelmetall-Workshops im August in  Hamburg, München und Stuttgart. Hier diskutieren wir auch die Frage nach einer möglichen Blase bei Edelmetallen, die These von der Manipulation der Terminmärkte und fokussieren besonders stark auf das unserer Meinung nach potenteste Edelmetall Silber.

Die Agenda sowie die Möglichkeit zur Anmeldung finden Sie hier.